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            2016年11月11日 星期五 09:15:33
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            2021年上半年化纖行業運行簡析

            發表時間:2021/8/9

            2021年上半年,我國經濟持續穩定恢復,紡織服裝內需市場得到明顯改善,國際市場需求也有所回暖,國際油價的持續攀升為化纖行業提供強有力的成本支撐?;w行業經濟運行整體態勢保持良好,主要運行指標出現較快回升。展望全年,化纖行業運行仍將面臨諸多考驗,行業需要加快推進高質量發展,為“十四五”開好局、起好步。


            01 生產保持穩定增長

            上半年,化纖行業總體開工負荷較2020年同期明顯提升,固然有2020年同期基數較低的因素,但和近幾年來同期水平相比也是處于高位。據國家統計局數據,1~6月,化纖產量為3337萬噸,同比增加17.12%。為了避免由于2020年低基數而造成的高增長對行業運行態勢的誤判,我們以2019年上半年為基期,采用幾何平均法計算(下同),化纖產量兩年平均增速為9.10%。

            分月度來看,隨著去年春節后行業復工復產的快速推進,化纖產量基數快速提高,導致今年1~6月的產量同比增速逐月回落(圖1)。


            圖1  2021年化纖產量同比增速變化


            02 成本支撐明顯

            2021年以來,在需求恢復及通脹預期的背景下,大宗商品市場持續走強。同時,石油輸出國組織OPEC繼續執行減產,嚴格控制原油供應量。因此,1~6月國際油價持續上漲,WTI原油價格由年初的50美元/桶左右,6月份突破70美元/桶,超過新冠疫情暴發之前的油價水平(圖2)。


            圖2  2020-2021年WTI油價走勢


            受原油價格走高影響,化纖成本隨之節節攀升,1~6月化纖市場價格漲幅明顯。據中纖網數據,6月底化纖主要產品價格較年初有不同程度的上漲,但對比產業鏈各環節產品價格漲幅,可以看到化纖產品價格漲幅普遍小于其主要原料和原油漲幅(表1),因此可以判斷1~6月化纖市場是成本推動型上漲。


            表1  上半年化纖主要產品及原料價格變化


            分產品來看,滌綸、錦綸和粘膠短纖三個最主要的大類產品,一二季度行情差異明顯,一季度在原油上漲、流動性釋放、投機性需求增加等多方面因素影響下,行情出現明顯上漲,多數產品于2月底或3月初達到上半年最高點;二季度持續陰跌,工廠頻繁促銷出貨。以滌綸長絲POY為例,二季度相比2020年四季度和今年一季度,庫存有所增加,對流動資金造成一定的壓力。

            氨綸產品價格漲幅較為明顯。從成本端來看,是由于原料成本大幅上漲,氨綸主要原料PTMEG的再上游原料為BDO,但PTMEG并不是BDO的唯一下游,BDO的另一個應用領域PBAT(一種可降解材料)在“限塑令”政策利好下需求增加,導致BDO價格暴漲,PTMEG作為BDO的第二大下游,受成本端支撐價格上漲,進而帶動氨綸價格上漲。從產品創新角度來看,隨著氨綸行業的技術進步和產品開發多樣化,氨綸的差異化和高品質完全能夠滿足國內國際市場需求,其應用場景和用量大幅增加,氨綸已從紡織產品中的“味精”變成了一種主要原料。


            03 化纖出口大幅增加

            隨著全球貿易需求逐漸恢復,1~6月化纖產品出口量大幅增加。一方面是由于去年同期的低基數效應,另一方面國際市場需求確實有所增加,印度、越南、緬甸等東南亞國家疫情失控,部分訂單回流中國。據中國海關數據統計,1~6月,化纖主要品種滌綸長絲、滌綸短纖、錦綸長絲、氨綸等產品出口量同比大幅增加,并且超過疫情前的2019年同期數據(表2)。


            表2  化纖主要產品出口量統計



            04 終端市場穩步復蘇

            2021年以來,我國國民經濟穩中向好帶動紡織品服裝內需市場穩步恢復。根據國家統計局數據,1~6月,全國限額以上服裝鞋帽、針紡織品類銷售額同比增長33.7%,兩年平均增長3.7%;全國網上穿類商品零售額同比增長24.1%,增速較2020年同期提高27個百分點,兩年平均增長9.8%。

            出口方面,中國海關快報數據顯示,1~6月我國紡織品服裝合計出口金額為1400.9億美元,同比增長12.1%,兩年平均增長6.2%,其中服裝出口形勢持續好轉,1~6月累計出口金額達715.3億美元,同比大幅增長40.3%,兩年平均增長4.4%,占紡織品服裝出口總額的比重由2020年同期的40.8%上升至51.1%;紡織品出口金額隨著國外防疫物資需求減少而縮減,1~6月累計出口金額為685.6億美元,同比減少7.4%,兩年平均增長8.1%。


            05 經濟效益持續增長

            上半年,化纖行業整體經濟效益較2020年同期大幅增長,二季度較一季度有所下降。

            近幾年化纖行業的供給側結構性改革成效顯著,落后產能逐步淘汰,新增產能也得到有效控制,產能增長速度明顯放緩,行業供需格局改善,這也是化纖行業能夠快速復蘇實現效益大幅增長的根本原因。此外,原料和產品價格持續上升,庫存盤盈也為企業貢獻了一定的利潤。

            據國家統計局數據,1~6月,化纖行業實現營業收入4760.12億元,同比增加35.05%,兩年平均增速5.37%;利潤總額326.58億元,同比增加387.77%,兩年平均增速56.44%;營業收入利潤率為6.86%,同比提高4.96個百分點,較2019年同期提高3.75個百分點;行業虧損面22.00%,同比收窄20.75個百分點,較2019年同期收窄4.52個百分點;虧損企業虧損額為27.11億元,同比減少60.42%,兩年平均減少12.77%。


            06 固定資產投資恢復增長

            據國家統計局數據,1~6月,化纖行業實際完成固定資產投資同比增加16.6%。新增產能仍大多集中在龍頭企業,其規?;瘍瀯莸玫竭M一步鞏固。隨著新增產能的逐步投放,行業供需矛盾將階段性顯現,但是無序競爭明顯扭轉,行業自律行為大幅提高。


            展望

            展望下半年,受國際油價走勢、疫情反復、貨幣政策走向、回流訂單能否持續等不確定因素影響,化纖市場波動性可能會增加。出于對高油價下減產力度和對下游需求的擔憂,7月油價已經出現了明顯震蕩,后續上漲壓力加大,但預計對化纖成本端仍有支撐。國內外疫情的反復仍將對終端消費和海運市場產生較大的影響,也增加了終端市場復蘇的不確定性。下半年隨著化纖新增裝置的投產將不斷加大下游市場壓力,預計三季度,在傳統旺季預期下,化纖行業仍能保持良好的運行態勢,但四季度回落風險較大。預計全年化纖產量、出口、經濟效益等運行指標仍將明顯好于2020年,但由于2020年上半年基數較低,下半年持續恢復,因此2021年行業各項指標增速將會呈現出明顯的前高后低走勢。


            (來源:中國化學纖維工業協會)